reconcept RE06 Windenergie Finnland erhält von DEXTRO die Note A-
Die operativ tätige Beteiligungsgesellschaft beabsichtigt, durch den Erwerb von Windenergieprojekten und deren Realisierung unmittelbar in Windenergieanlagen in Finnland zu investieren. Zum Zeitpunkt der Erstellung des Verkaufsprospekts wurden keine Projekte erworben oder anvisiert. Inzwischen erstreckt sich die Pipeline des Beteiligungsangebots, nach Angaben der Anbieterin, über derzeit sieben Windkraftstandorte von Mittel- bis Südfinnland.
Das Gesamtvolumen des Fonds beträgt 50,0 Mio. Euro. Die Aufnahme von langfristigem Fremdkapital ist in Höhe von 30,7 Mio. Euro geplant. Die geplante Laufzeit des Fonds beträgt ca. 6 Jahre. Die Mindestbeteiligung beträgt 10.000 Euro.
Begründung der Ratingnote:
Als operativ tätiges Unternehmen errichtet und betreibt die Beteiligungsgesellschaft die Windanlagen selbst und trägt demnach die Baurisiken. Investitionen unterliegen einer Prüfung auf Einhaltung der festgelegten Investitionskriterien durch einen bereits eingerichteten Investitionsausschuss. Investitionskriterien bestehen aus technischen-, rechtlichen- und wirtschaftlichen Kriterien. Die Höhe des Aufwandes für die Herstellung des Windparks orientiert sich an den Herstellungskosten des Windparks des letzten Beteiligungsangebotes „RE03 Windenergie Finnland“. Eine Aussage bzgl. der Angemessenheit der Herstellungskosten inkl. Nebenkosten lässt sich aufgrund fehlender Vergleichswerte nicht treffen.
Zur Finanzierung des Vorhabens soll Fremdkapital i.H.v. rund 61% des Fondsvolumens oder 75% der Herstellungskosten aufgenommen werden. Die Fremdkapitalquote ist als relativ hoch zu bewerten. Die angenommenen Konditionen der Fremdfinanzierung erscheinen marktüblich, wenngleich keine verbindlichen Zusagen vorliegen. Die Ertragsgrundlage der Fondsgesellschaft bilden die Einspeiseerlöse, die ab Inbetriebnahme für zwölf Jahre garantiert sind. Die angenommene jährliche Netto-Stromproduktion von rund 11,6 Mio. kWh je Windenergieanlage basiert auf Erfahrungswerten der Emittentin. Das Risiko des Energieertrages ist daher u.E. das höchste Risiko der Unternehmung, das durch das Erstellen von zwei unabhängigen Windgutachten reduziert werden kann. Die Investitionskriterien setzen das Erstellen unabhängiger Windgutachten voraus. Zu den weiteren Risiken des Vorhabens gehören u.E. insbesondere Betriebskosten, Veräußerungserlös oder auch Darlehensrisiken.
Die generellen Hinweise beim Erwerb dieser Beteiligung, insbesondere das Risiko des Totalverlusts, sind zu beachten.