Bei dem geprüften Beteiligungsangebot handelt es sich um einen Fonds, der in ein 2012 erbautes Pflegezentrum in der Brandenburgischen Ludwigsfelde investiert. Die Pächterin unterzeichnete einen langfristigen Pachtvertrag ohne Kündigungsoptionen. Als Pachtsicherheit wurden eine Abtretung der Einnahmen aus belegten Pflegeplätzen sowie eine Bürgschaft der bonitätsstarken Muttergesellschaft der Pächterin hinterlegt. Ferner übernimmt die Mieterin sämtliche Instandhaltungs- und Instandsetzungsaufwendungen (bis auf Dach und Fach) und Versicherungen. Eine unabhängige Assetbewertung fand nicht statt. Die Substanzquote auf Ebene des Kommanditkapitals erscheint uns mit unter 70% sehr gering. Die Investition ist zu 54,77% fremdfinanziert, was risikoerhöhend wirkt. Zudem wird die Verzinsung des noch verbleibenden Restdarlehens nach 10 Jahren Fondslaufzeit neu ausgehandelt.  Risikominimierend wirkt hingegen die langjährige Erfahrung der IMMAC-Gruppe in der Assetklasse.