DEXTRO vergibt nach initialem Portfolioaufbau die Ratingnote A an

reconcept 09 Windenergie Deutschland

DEXTRO hat die Vermögensanlage reconcept 09 Windenergie Deutschland der

reconcept GmbH mit der Note A bewertet.

Die Vermögensanlage wurde in die Risikoklasse 4 (nach WpHG) eingestuft.

Überblick der Kapitalanlage:

Die Vermögensanlage „reconcept 09 Windenergie Deutschland“ wurde Q4/2015 als Blind-Pool emittiert. Das Investitionskonzept sieht vor in Deutschland Windenenergieanlagen zur Stromerzeugung aus Erneuerbaren Energien zu erwerben bzw. zu errichten und zu betreiben. Realisiert wurden bis Q4/2017 Investitionen in den Windpark Jeggeleben (Sachsen-Anhalt) i.H.v rund 50 % des geplanten Portfolios. Der Fokus für den Auswahlprozess zur Finalisierung des Portfolioaufbaus liegt auf zwei weiteren deutschen Windenenergieanlagen ebenfalls mit Fördertarif nach EEG2014. Die Investitionskriterien zur Identifizierung und Selektion geeigneter Projekte sind detailliert und u.E. nach geeignet.

Die Ertragsgrundlage der Fondsgesellschaft bilden die Einspeiseerlöse. Die Erlöse setzen sich aus dem Vermarktungserlös für den Strom sowie der finanziellen Förderung nach EEG (Marktprämie) zusammen. Alle Anlagen sollen nach deutschem Fördertarif vergütet werden. Es ist geplant, die Windenergieanlagen bereits nach einer mittelfristigen Betriebsphase im Jahr 2023 zu veräußern, die prognostizierte Laufzeit der Vermögensanlage beträgt noch sechs Jahre.

Die Mindestzeichnungssumme beträgt 10.000 Euro zzgl. 3,0 % Ausgabeaufschlag.

Begründung des Analyseergebnisses:

Insgesamt hängt die Wirtschaftlichkeit des Vorhabens im Wesentlichen von der Stromproduktion und den Kosten des operativen Betriebes ab. Wesentliche Annahmen des Angebotes unterliegen aufgrund des Semi-Blind Pool Charakters den Risiken einer Projektentwicklung und lassen sich nicht mit hinreichender Sicherheit prognostizieren. Es bestehen Risiken (Portfolioaufbau), dass sich die Kosten für den Kauf oder die Fertigstellung der Windenergieanlagen erhöhen und/oder die Inbetriebnahme bzw. Fertigstellung verzögert wird.

Die Marktprognose für das angestrebte Segment ist positiv durch die langfristig gesetzlich garantierten Einspeisevergütungen nach EEG 2014. Zu rd. 47 % soll das Investitionsvorhaben fremdfinanziert werden. Die Fremdfinanzierungsquote bewerten wir als vergleichsweise moderat. Die laufenden operativen Kosten und Fondsverwaltungskosten sind u.E. nach angemessen prognostiziert. Im Allgemeinen beurteilen wir die getroffenen Annahmen als plausibel.

Die generellen Hinweise beim Erwerb einer Vermögensanlage, insbesondere das Totalverlustrisiko, sind zu beachten.

Analysen

DEXTRO Stabilitätsanalyse DSA mit Risikoeinstufung

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