DEXTRO bewertet den Publikums-AIF

„Silberlake Wohnen Fonds 20“ mit AA

DEXTRO hat den Publikums-AIF

„Silberlake Wohnen Fonds 20“ mit der Note AA (Initial Rating) bewertet.

Der Fonds wurde in die Risikoklasse 3 (nach WpHG) eingestuft.

Überblick der Kapitalanlage:

Bei dem geprüften Beteiligungsangebot „Silberlake Wohnen Fonds 20“ handelt es sich um einen geschlossenen Publikums-AIF im Sinne des KAGB, der in Q4/2020 als Blind-Pool emittiert wurde. Geplant ist der Aufbau eines diversifizierten, dominant wohnungswirtschaftlich orientierten Immobilienportfolios an verschiedenen Standorten in der Region Rhein-Ruhr. Der Fokus der neuen Fondsreihe liegt auf Bestandsobjekten mit entsprechendem Potenzial für Miet- und Wertsteigerungen. Eine Modernisierungsstrategie mit signifikanten Kapitalinvestitionen auf Objektebene für Sanierungen, Umbauten oder Erweiterungsmaßnahmen ist selektiv vorgesehen. Der regionale Fokus liegt entsprechend der Anlagestrategie der Fondsreihe auf Städten (B bis D-Standorte) in der Zielregion. Die Portfolioimmobilien sollen sukzessive bis max. 2022 erworben werden, ein erstes Wohnimmobilienportfolio (104 Wohnungen) in Hagen wurde durch das Asset Management selektiert und wird aktuell durch die KVG geprüft.

In den Aufbau des Portfolios werden gemäß aktueller Mittelverwendungsprognose mittelbar ca. 33 Mio. Euro (Herstellungskosten) investiert. Zur Finanzierung des Vorhabens ist eine Fremdkapitalaufnahme i.H.v. 20 Mio. Euro bzw. rund 56 % des Fondsvolumens (inkl. Ausgabeaufschlag) geplant. Die prognostizierte Laufzeit des Fonds beträgt 12 Jahre bis 2032, eine Verlängerung der Fondslaufzeit durch die Gesellschafter bis 2036 ist möglich.

Begründung des Analyseergebnisses

Die angestrebte Performance des als Blind-Pool konzipierten Beteiligungskonzeptes beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment Wohnimmobilien Deutschland sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses, die Anlagestrategie stringent umzusetzen. Das Fondskonzept basiert auf der Value-Add-Strategie an verschiedenen deutschen Standorten in der Region Rhein-Ruhr. Die in diesem Fonds angestrebte Portfoliostrategie mit langfristiger Bewirtschaftungsstrategie erfordert eine entsprechende Erfahrung des Managements, die auf Basis des exzellenten Track-Records (verschiedene Kriterien) der Silberlake Gruppe bestätigt werden kann.

Das dem Fondskonzept zugrundeliegende Marktsegment Mehrfamilienhäuser (Bestand) verfügte in den vergangenen Jahren über eine sehr positive Performance. Das Preisniveau in den angestrebten Immobilienmärkten ist deutlich gestiegen; es besteht weiterhin eine starke Ankaufskonkurrenz. Wesentlichen Einfluss auf die ex-ante Renditeprognose haben die Auswahl der Standorte und Investitionsobjekte und die mittelfristige Markt- und Mietpreisentwicklung auf die Performance des Fonds. Die Investitionskriterien sind hinsichtlich der Allokation (Wohnimmobilien, Einkaufsfaktor und Zielregion) definiert, bieten aber ausreichend Flexibilität hinsichtlich der Objekt- und Standortauswahl.

Die generellen Hinweise beim Erwerb eines AIF, insbesondere das Risiko des Totalverlustes, sind zu beachten.

Analysen

DEXTRO Stabilitätsanalyse (Initial Rating) mit Risikoeinstufung

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