DEXTRO bewertet den Publikums-AIF

„PI Pro·Investor Immobilienfonds 5“ mit AA

DEXTRO hat den Publikums-AIF

PI Pro·Investor Immobilienfonds 5 GmbH & Co. geschlossene Investment-Kommanditgesellschaft mit der Note AA (Initial Rating) bewertet.

Der Fonds wurde in die Risikoklasse 3 (nach WpHG) eingestuft.

Überblick der Kapitalanlage:

Bei dem geprüften Beteiligungsangebot „PI Pro·Investor Immobilienfonds 5“ handelt es sich um einen Publikums-AIF im Sinne des KAGB, der aktuell als Blind-Pool aufgelegt wurde. Geplant ist der Aufbau eines wohnungswirtschaftlich dominierten Immobilienportfolios in Deutschland. Der Fokus liegt auf Bestandsobjekten in deutschen Mittel- und Oberzentren mit guter Infrastruktur.

Die Immobilien sollen sukzessive laut aktueller Planung bis Ende 2022 erworben werden. Eine Wertsteigerung des Portfolios durch signifikante ertragssteigernde Maßnahmen auf Objektebene wie Flächenausbau, Revitalisierungs- und Vermietungsmanagement ist vorgesehen. In den Aufbau des Portfolios werden gemäß aktueller Mittelverwendungsprognose mittelbar oder unmittelbar ca. 57 Mio. Euro (inkl. Ausbau-, Revitalisierungs- und Nebenkosten) investiert. Zur Finanzierung des Vorhabens ist eine Fremdkapitalaufnahme i.H.v. 32 Mio. Euro bzw. rund 50 % des Fondsvolumens (inkl. Ausgabeaufschlag) geplant.

Die prognostizierte Laufzeit des Fonds beträgt rund acht Jahre bis Ende 2028, eine Verlängerung durch die Gesellschafter ist möglich bis max. 2032. Die Mindestbeteiligung beträgt 10.000 Euro. Das prognostizierte Gesamtvolumen des Fonds beträgt 63,40 Mio. Euro.

Begründung des Analyseergebnisses

Die angestrebte Performance des als Blind-Pool konzipierten Beteiligungskonzeptes beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses die Portfoliostrategie umzusetzen. Das dem Fondskonzept zugrundeliegende Marktsegment verfügte in den vergangenen Jahren über eine sehr positive Performance. Das Preisniveau in den angestrebten Immobilienmärkten (Mittel- und Oberzentren) ist deutlich gestiegen; es besteht weiterhin eine starke Ankaufskonkurrenz.

Die Investitionskriterien ermöglichen ein hohes Maß an Flexibilität hinsichtlich der Objekt- und Standortauswahl. Das Fondskonzept basiert dominant auf einer Value-Add-Strategie. Diese Strategie erfordert eine entsprechende Erfahrung des Managements, die auf Basis des aktuellen Track-Records bestätigt werden kann.

Wesentlichen Einfluss auf die Performance des Beteiligungsangebotes haben die Auswahl der Investitionsobjekte, die Realisierung der umfangreichen Ausbaumaßnahmen auf Gebäudeebene und die Markt- und Mietpreisentwicklung

Die generellen Hinweise beim Erwerb eines AIF, insbesondere das Risiko des Totalverlustes, sind zu beachten.

Analysen

DEXTRO Stabilitätsanalyse (Initial Rating) mit Risikoeinstufung

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