Bei dem Beteiligungsangebot MIG GmbH & Co. Fonds 15 geschlossene Investment-KG handelt es sich um einen im Jahr 2014 als Blindpool aufgelegten Venture Capital- bzw. Private Equity-Fonds. Im Fokus der Fondsgesellschaft sind vor allem junge, innovative Unternehmen, vorrangig mit Sitz in Deutschland und Österreich. Diese werden im Rahmen des detaillierten Investitionsentscheidungsprozesses selektiert.

Der Fonds will ca. 63 Mio. Euro in Anteile an nicht börsennotierten Kapitalgesellschaften, in Kommanditgesellschaften sowie in atypisch stille Beteiligungen an anderen Unternehmen investieren. Die Produktideen von ausgewählten Unternehmen sollen bis zur Serienreife oder zur Marktzulassung in mehreren Finanzierungsrunden finanziert werden. Jede Finanzierungsrunde setzt das Erreichen von durch die Fondsgesellschaft vordefinierten Zielen voraus. Der Geschäftsablauf eines jeden Zielunternehmens wird von Vorstandsmitgliedern der MIG Verwaltungs AG kontrolliert. Beteiligungen an den Zielunternehmen sollen laut Prognose der Anbieterin rund sieben Jahre gehalten werden.

Begründung der Ratingnote:

Die Anbieterin spezialisiert sich seit der Gründung im Jahr 2008 in der Assetklasse Private-Equity im Segment Venture-Capital. In diesem Anlagesegment ist die Anbieterin, gemessen an der Zahl der getätigten Investitionen, sehr präsent. Da bisher nur wenige Exits realisiert wurden, lässt sich keine Aussage über die Exit-Performance der Anbieterin treffen. Der Entscheidungsprozess für Investitionen in Zielunternehmen ist detailliert und u.E. geeignet, die wirtschaftliche und finanzielle Lage der anvisierten Beteiligungen erstmalig als auch laufend einzuschätzen. Die Substanzquote i.H.v. 85,1% liegt unter dem Marktdurchschnitt. Der Vergütungsanteil i.H.v. 14,4% ist überdurchschnittlich. Auf die Darstellung einer risikoadjustierten Renditeprognose wurde verzichtet.

Neben dem Klumpenrisiko (Portfolio) und Veräußerungsrisiken bestehen operative Risiken, die von der jeweiligen Branche und der Geschäftsstrategie des Zielunternehmens abhängen. Die Möglichkeit der gleichzeitigen Teilnahme von mehreren MIG-Fondsgesellschaften an einem Unternehmen birgt erhebliche Interessenkonfliktrisiken (Kreuzfinanzierung).

Der Verkaufsprospekt entspricht nach unserer Auffassung den allgemeinen Anforderungen an Vollständigkeit, Richtigkeit und Plausibilität. Die generellen Hinweise beim Erwerb eines AIF, insbesondere das Risiko des Totalverlustes, sind zu beachten.