Überblick der Kapitalanlage:

Bei dem geprüften Beteiligungsangebot ZBI Zehnte Professional Immobilien Holding GmbH & Co. geschlossene Investment KG handelt es sich um einen Publikums-AIF im Sinne des KAGB. Geplant ist der Aufbau eines überwiegend wohnwirtschaftlich orientierten Immobilienportfolios. Der Fonds investiert ausschließlich in Deutschland. Die Strategie des Fondsmanagements sieht, neben dem Erwerb von Immobilien für eine längerfristige Bewirtschaftungsstrategie, partiell einen fortlaufenden An- und Verkauf von Immobilien vor. Besonders positiv zu beurteilen ist die angestrebte hohe Objektdiversifikation des geplanten Portfolios.

Bis heute konnte das Fondsmanagement in zwei Objektpakete (1.160 Einheiten) aus Wohnimmobilien mit sehr geringem Gewerbeanteil an verschiedenen Standorten bzw. Regionen (Flensburg und Nürnberg) investieren. Der bisherige Investitionsaufwand beträgt rd. 74 Mio. Euro. Die Investitionen werden aktuell mit 51,7 Mio. Euro Fremdkapital refinanziert. Die Investitionskriterien beim Portfolioaufbau (u.a. Fokus auf Wohnimmobilien, Objekt- und regionale Diversifikation, FK-Konditionen, Kaufpreis unter Gutachterwerten, Vermietungsstand) wurden stringent eingehalten. Weitere Objekte werden sukzessive erworben.

Das Gesamtvolumen des Fonds beträgt 76,7 Mio. Euro. Die prognostizierte Laufzeit des Fonds beträgt 7,5 Jahre. Die Mindestbeteiligung beträgt 25.000 Euro (Standard).

Begründung des Analyseergebnisses:

Die angestrebte Performance des Beteiligungskonzeptes beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses die Strategie umzusetzen. Die Investitionskriterien sind auf eine weitgehende Risikostreuung ausgerichtet. Das Fondskonzept basiert auf einer Core, Core Plus und Opportunity-Strategie. Diese Strategie erfordert eine entsprechende Erfahrung des Managements, die auf Basis des aktuellen Track-Records bestätigt werden kann. Die im Rahmen der Konzeption getroffenen Annahmen sind als realistisch zu bewerten. Die aktuellen Konditionen der Fremdfinanzierung sind marktüblich. Die auf Handelsrenditen ausgelegte Strategie und der Fremdkapitalhebel erklären die überdurchschnittliche Rentabilität des Vorhabens. Die angestrebte Diversifikation des Portfolios reduziert die immobilienspezifischen Risiken signifikant. Insgesamt sind die Annahmen der Anbieterin u.E. nach plausibel.

Die generellen Hinweise beim Erwerb eines AIF, insbesondere das Risiko des Totalverlusts, sind zu beachten.

Analysen

DEXTRO Stabilitätsanalyse DSA mit Risikoeinstufung