Bei dem geprüften Beteiligungsangebot 25. INP Deutsche Pflege Portfolio handelt es sich um einen Publikums-AIF im Sinne des KAGB, der als Immobilienfonds (Segment Pflegeimmobilen) konzipiert ist. Die Marktkompetenz für Portfolioinvestitionen des Initiators wird durch die Entwicklung der bisherigen Beteiligungsangebote belegt. Das Emissionshaus verfügt über einen mehrjährigen Erfahrungshintergrund in diesem Marktsegment.

Der Aufbau eines diversifizierten deutschen Sozialimmobilien-Portfolios wurde bereits realisiert: fünf Pflegeimmobilien in verschiedenen Bundesländern wurden bereits 2017 erworben. Die Investmentgesellschaft investiert nach dem Grundsatz der Risikomischung gemäß dem KAGB. Investitionen erfolgten auf der Grundlage der in den Anlagebedingungen festgelegten Anlagekriterien durch die Kapitalverwaltungs- gesellschaft. Positiv zu beurteilen sind die Objektdiversifikation und die regionale Diversifikation des Portfolios, die langfristigen Mietverträge mit vier verschiedenen Betreibergesellschaften sowie die konzeptionell angestrebte Laufzeit des AIF bis 2029.

Der Portfolioaufbau wurde 2017 finalisiert, ebenfalls wurde die Aufnahme von langfristigen Darlehen zur Refinanzierung der Kaufpreise bis zur Aufstellung des Verkaufsprospektes abgeschlossen. Die Fremdkapitalquote auf Ebene der Objektgesellschaften i.H.v. 60 % und die Konditionen der Darlehen werden als angemessen beurteilt. Die Tilgungsraten sind für die Assetklasse überdurchschnittlich, sorgen für eine schnellere Entschuldung und weisen somit eine risikominimierende Wirkung auf.

Die Darstellung der Objekte und der Betreibergesellschaften im Prospekt ist umfassend, plausibel und nachvollziehbar. Die Kaufpreise der Objekte des Portfolios wurden gutachterlich als angemessen beurteilt. Der gutachterlich höher ermittelte Verkehrswert des Portfolios bestätigt die Kompetenz der Anbieterin in der Auswahl von Investitionsobjekten, die den Anlagebedingungen entsprechen.