DEXTRO bestätigt nach initialem Portfolioaufbau die Ratingnote AA-

des Publikums-AIF ZBI Professional 11

DEXTRO hat den Publikums-AIF

ZBI Professional 11 des Initiators ZBI Fondsmanagement AG

 mit der Note AA- bewertet.

Der Fonds wurde in die Risikoklasse 3 (nach WpHG) eingestuft.

Überblick der Kapitalanlage:

Bei dem geprüften Beteiligungsangebot ZBI Professional 11 handelt es sich um einen Publikums-AIF im Sinne des KAGB, der Q4/2017 als Blind-Pool aufgelegt wurde. Geplant ist der Aufbau eines überwiegend wohnwirtschaftlich orientierten Immobilienportfolios. Der Fonds investiert ausschließlich in Deutschland, auf Portfolioebene wird ein fortlaufender An- und Verkauf von Immobilien angestrebt (partielle Handelsstrategie). Besonders hervorzuheben ist die bis zum Jahresende angestrebte hohe Objektdiversifikation des Portfolios. In den Erwerb von Immobilienobjekten (primär Wohnimmobilien) sollen gemäß aktueller Mittelverwendungsprognose rund 59 Mio. Euro investiert werden. Zur Finanzierung des Vorhabens ist eine Fremdkapitalaufnahme i.H.v. 35,7 Mio. Euro bzw. 46 % des Fondsvolumens (inkl. Ausgabeaufschlag) geplant. Die prognostizierte Laufzeit des Fonds beträgt rund zehn Jahre bis Q4/2027.

Das prognostizierte Gesamtvolumen des Fonds beträgt 77,67 Mio. Euro. Die Mindestbeteiligung beträgt 25.000 Euro (Standard).

Begründung des Analyseergebnisses:

Die angestrebte Performance des zunächst als Blind-Pool konzipierten Beteiligungskonzeptes beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses die Strategie umzusetzen. Die Investitionskriterien sind auf eine weitgehende Risikostreuung ausgerichtet. Bis heute konnte das Fondsmanagement in ein Objekt in Köln mit 129 Wohnungen investieren, ein diversifiziertes Portfolio (Kaufpreis 35 Mio. Euro) an verschiedenen Standorten ist reserviert.

Das Fondskonzept basiert auf einer Bewirtschaftungs- und einer Handelsstrategie. Diese Strategie erfordert eine entsprechende Erfahrung des Managements, die auf Basis des aktuellen Track-Records bestätigt werden kann. Die im Rahmen der Konzeption getroffenen Annahmen sind als realistisch zu bewerten. Die auf Handelsrenditen ausgelegte Strategie und der Fremdkapitalhebel erklären die überdurchschnittliche Rentabilität des Vorhabens. Die angestrebte Diversifikation des Portfolios reduziert die immobilienspezifischen Risiken signifikant. Insgesamt sind die Annahmen der Anbieterin u.E. nach plausibel.

Analysen

DEXTRO Stabilitätsanalyse DSA mit Risikoeinstufung

DEXTRO Plausibilitätsprüfung

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