Dextro Group Germany

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DEXTRO vergibt AA- an 25. INP Deutsche Pflege Portfolio GmbH & Co. Geschlossene Investment-KG

13.03.2018

DEXTRO vergibt AA- an 25. INP Deutsche Pflege Portfolio GmbH & Co. Geschlossene Investment-KG

 

DEXTRO hat den Alternative Investmentfonds 25. INP Deutsche Pflege Portfolio des Initiators INP Holding AG mit der Note AA bewertet.

 

Der Fonds wurde in die Risikoklasse 3 (nach WpHG) eingestuft.

 

Überblick der Kapitalanlage:

Bei dem geprüften Beteiligungsangebot handelt es sich um einen Publikums-AIF im Sinne des KAGB. Die Fondsgesellschaft war zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Fondsprospektes bereits vollständig investiert. Der risikogemischte AIF investiert mittelbar über Objektgesellschaften in fünf Pflegeimmobilien an verschiedenen Standorten in Deutschland. Positiv zu beurteilen sind die Objektdiversifikation und die regionale Diversifikation des Portfolios sowie die langfristigen Mietverträge mit vier verschiedenen Betreibergesellschaften. Die Finanzierung des Vorhabens erfolgt durch eine langfristige Fremdkapitalaufnahme auf Objektebene i.H.v. 20,37 Mio. Euro bzw. 51 % des Fondsvolumens (inkl. Ausgabeaufschlag). Die prognostizierte Laufzeit des Fonds beträgt rund 12 Jahre bis Ende 2029.

 

Das Gesamtvolumen des Fonds beträgt 39,90 Mio. Euro. Die Mindestbeteiligung beträgt 10.000 Euro.

 

 

 

Begründung des Analyseergebnisses:

Die Darstellung der Objekte und der Betreibergesellschaften im Prospekt ist umfassend, plausibel und nachvollziehbar. Der gutachterlich höher ermittelte Verkehrswert des Portfolios bestätigt die Kompetenz der Anbieterin in der Auswahl von Investitionsobjekten, die den Anlagebedingungen entsprechen.

 

Die angestrebte Performance des sicherheitsorientierten Beteiligungskonzeptes beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses, die Strategie umzusetzen. Die fünf Pflegeeinrichtungen sind langfristig an vier verschiedene Betreibergesellschaften vermietet. Die Mietverträge haben eine Mindestlaufzeit von 20 bis 25 Jahren (zzgl. Verlängerungsoptionen für die Betreiber), die langfristig über die konzeptionell angestrebte Fondslaufzeit (2029) hinausgehen. Alle Darlehensverträge haben eine Zinsbindung von mind. zehn Jahren, für eine Objektgesellschaft ist im Prognosezeitraum eine Anschlussfinanzierung (2028) notwendig. Signifikante Vermietungsrisiken entstehen erst bei einer Verlängerung der Laufzeit des AIF.

 

Die generellen Hinweise beim Erwerb eines AIF, insbesondere das Risiko des Totalverlusts, sind zu beachten.

 

Analysen

DEXTRO Stabilitätsanalyse DSA mit Risikoeinstufung

DEXTRO Plausibilitätsprüfung

 

 

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